WASHINGTON (AP) — Pejabat Federal Reserve pada hari Kamis bersiap untuk memangkas suku bunga utamanya untuk kedua kalinya berturut-turut, sebagai respons terhadap terus melambatnya tekanan inflasi yang telah membuat marah banyak orang Amerika dan berkontribusi pada kemenangan pemilihan presiden Donald Trump.
Namun, langkah The Fed di masa depan kini menjadi semakin tidak pasti setelah pemilu, mengingat proposal ekonomi Trump secara luas dianggap berpotensi menimbulkan inflasi. Terpilihnya dirinya juga meningkatkan kekhawatiran campur tangan Gedung Putih dalam pengambilan kebijakan The Fed, dimana Trump menyatakan bahwa sebagai presiden ia harus mempunyai suara dalam pengambilan keputusan mengenai suku bunga bank sentral.
The Fed telah lama berupaya mempertahankan statusnya sebagai lembaga independen yang mampu mengambil keputusan sulit mengenai suku bunga pinjaman, bebas dari campur tangan politik. Namun, pada masa jabatan sebelumnya di Gedung Putih, Trump secara terbuka menyerang Ketua Jerome Powell setelah The Fed menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, dan ia mungkin akan melakukannya lagi.
Perekonomian juga mengaburkan gambaran tersebut dengan mengirimkan sinyal yang beragam, dengan pertumbuhan yang kuat namun lapangan kerja melemah. Namun, belanja konsumen tetap sehat, sehingga memperburuk kekhawatiran bahwa The Fed tidak perlu menurunkan biaya pinjaman, dan hal ini dapat menyebabkan stimulus berlebihan terhadap perekonomian dan bahkan mempercepat kembali inflasi.
Pasar keuangan kembali memberikan tantangan kepada The Fed: Investor telah menaikkan tajam imbal hasil Treasury sejak bank sentral memangkas suku bunga pada bulan September. Dampaknya adalah biaya pinjaman yang lebih tinggi di seluruh perekonomian, yang pada gilirannya mengurangi manfaat bagi konsumen dari pemotongan suku bunga acuan The Fed sebesar setengah poin persentase, yang diumumkan setelah pertemuan bulan September.
Misalnya, tingkat suku bunga rata-rata hipotek 30 tahun di Amerika Serikat turun selama musim panas ketika Federal Reserve memberi isyarat akan menurunkan suku bunga, kemudian naik lagi setelah bank sentral benar-benar menurunkan suku bunga acuannya.
Suku bunga telah meningkat secara luas karena investor memperkirakan inflasi yang lebih tinggi, defisit anggaran federal yang lebih besar, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat di bawah pemerintahan Presiden terpilih Trump. Dalam apa yang disebut Wall Street sebagai “perdagangan Trump,” harga saham juga naik pada hari Rabu dan nilai Bitcoin dan dolar naik. Trump telah berbicara tentang cryptocurrency selama kampanye pemilihannya, dan dolar kemungkinan akan mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih tinggi dan kenaikan tarif yang diusulkan oleh Trump secara keseluruhan.
Rencana Trump untuk mengenakan tarif setidaknya 10% pada semua impor, serta pajak yang jauh lebih tinggi terhadap barang-barang Tiongkok, dan melakukan deportasi massal terhadap imigran ilegal, hampir pasti akan meningkatkan inflasi. Hal ini akan memperkecil kemungkinan The Fed untuk terus menurunkan suku bunga utamanya. Inflasi tahunan yang diukur dengan ukuran pilihan bank sentral turun menjadi 2,1% pada bulan September.
Ekonom di Goldman Sachs memperkirakan bahwa usulan tarif sebesar 10% yang diajukan Trump, ditambah usulan pajak atas impor Tiongkok dan mobil dari Meksiko, dapat mendorong inflasi kembali hingga sekitar 2,75% hingga 3% pada pertengahan tahun 2026.
Kenaikan tersebut kemungkinan akan membalikkan penurunan suku bunga di masa depan yang diisyaratkan oleh The Fed pada bulan September. Pada pertemuan tersebut, ketika para pengambil kebijakan memangkas suku bunga utama sebesar setengah poin persentase menjadi sekitar 4,9%, para pejabat mengatakan mereka memperkirakan dua kali penurunan suku bunga sebesar seperempat poin pada akhir tahun ini – satu pada hari Kamis dan satu lagi pada bulan Desember – dan kemudian empat penurunan suku bunga tambahan. pemotongan. Menurunkan suku bunga pada tahun 2025
Namun investor sekarang memperkirakan penurunan suku bunga tahun depan semakin kecil kemungkinannya. Kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan The Fed bulan Januari tahun depan turun menjadi hanya 28% pada hari Rabu, turun dari 41% pada hari Selasa dan dari sekitar 70% pada bulan lalu, menurut harga berjangka yang dipantau oleh CME FedWatch.
Lonjakan biaya pinjaman untuk hal-hal seperti hipotek dan pinjaman mobil, bahkan ketika The Fed memangkas suku bunga acuannya, telah menimbulkan tantangan potensial bagi bank sentral: Upayanya untuk mendukung perekonomian dengan menurunkan biaya pinjaman mungkin tidak akan membuahkan hasil jika investor berupaya keras. untuk menaikkan suku bunga.
Perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan yang kuat, hanya di bawah 3% selama enam bulan terakhir, sementara belanja konsumen – yang didorong oleh konsumen berpenghasilan tinggi – meningkat tajam pada kuartal Juli-September.
Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan telah membatasi perekrutan tenaga kerja, sehingga banyak pengangguran kesulitan mendapatkan pekerjaan. Powell menyarankan agar The Fed memangkas suku bunga utamanya untuk mendukung pasar tenaga kerja. Namun jika pertumbuhan ekonomi terus berlanjut pada tingkat yang sehat dan inflasi kembali meningkat, bank sentral akan mendapat tekanan yang semakin besar untuk memperlambat atau menghentikan penurunan suku bunga.
