Saham mencapai titik tertinggi sepanjang masa, imbal hasil AS melonjak dan dolar mengalami hari terbaiknya sejak tahun 2022, dengan investor merencanakan kembalinya Donald Trump ke kursi kepresidenan dan kemungkinan Partai Republik memenangkan kedua kamar di Kongres.
S&P 500 naik 2,5% di tengah spekulasi bahwa presiden yang baru terpilih akan memberlakukan kebijakan pro-pertumbuhan yang akan meningkatkan perusahaan-perusahaan AS. Indeks tersebut mengalami hari pasca pemilu terbaik dalam sejarah, menurut data yang dikumpulkan oleh Birinyi Associates Inc. Dan Bloomberg. Indeks saham-saham berkapitalisasi kecil naik 5,8% di tengah spekulasi bahwa mereka akan mendapatkan keuntungan dari sikap proteksionis Trump, sementara taruhan pada pajak yang lebih rendah dan pengurangan peraturan akan mengangkat sektor perbankan. Perusahaan asuransi yang berfokus pada pasar Medicare melonjak karena ekspektasi bahwa pemerintah baru akan membayar harga lebih tinggi kepada perusahaan yang menawarkan versi khusus program kesehatan Amerika untuk warga lanjut usia.
Wall Street“Pengukur rasa takut” – VIX – mengalami penurunan terbesar sejak Agustus. Hampir 19 miliar saham berpindah tangan di bursa AS, 63% lebih tinggi dari rata-rata harian dalam tiga bulan terakhir. itu Dow Jones Rata-rata transportasi melonjak ke titik tertinggi baru setelah rekor kekeringan selama tiga tahun, yang akhirnya menunjukkan kekuatan sektor industri. Penembusan ini merupakan sinyal bullish bagi para pengikut kerangka investasi yang dikenal sebagai Dow Theory, yang mengatakan bahwa kenaikan simultan di kedua metrik tersebut menandakan masa depan yang lebih baik bagi pasar secara luas.
“Saat ini, sentimen investor mendukung pertumbuhan, pro-deregulasi, dan pro pasar,” kata David Bahnsen, kepala investasi di Bahnsen Group. “Ada juga asumsi bahwa aktivitas M&A akan meningkat dan akan terjadi lebih banyak pemotongan pajak atau pemotongan yang sudah ada akan diperpanjang. Hal ini menciptakan latar belakang yang kuat untuk saham.
Imbal hasil (yield) Treasury meningkat secara keseluruhan, pergerakan ini dipimpin oleh obligasi jangka panjang karena para pedagang mengurangi taruhan mereka terhadap cakupan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Investor telah menggandakan taruhan mereka terhadap kebijakan-kebijakan seperti pemotongan pajak dan tarif yang dapat menyebabkan tekanan harga. Langkah-langkah tersebut juga menunjukkan kekhawatiran bahwa proposal Trump akan memicu defisit anggaran dan memacu peningkatan pasokan obligasi.
Imbal hasil obligasi 10 tahun AS naik 17 basis poin menjadi 4,44%. Dolar menguat 1,3%, sementara yen memimpin penurunan mata uang utama dan euro turun 1,8%. Peso Meksiko hampir datar setelah jatuh sebanyak 3,5%. Bitcoin, yang dianggap oleh banyak orang sebagai alat perdagangan Trump setelah ia menggunakan aset digital selama kampanye pemilihannya, telah mencapai rekor tertinggi. Komoditas berada di bawah tekanan, dengan emas dan tembaga melemah. Minyak turun lebih rendah.
“Hal terbesar yang kami pelajari tadi malam adalah kami mendapat kepastian bahwa pasar menginginkan hal ini,” kata Ryan Grabinski dari Strategas. “Hal ini akan memungkinkan kepercayaan bisnis dan konsumen meningkat. Perhatian sekarang harus beralih ke pertemuan Fed besok. Obligasi 10 tahun mendekati 4,5%, tingkat di mana aset-aset berisiko mengalami kesulitan selama 24 bulan terakhir.”
Indeks Standard & Poor’s 500 berada di dekat 5.930 poin, mencapai level tertinggi ke-48 sepanjang masa tahun ini. Nasdaq 100 naik 2,7%, mencapai rekor tertinggi pertama sejak Juli. Dow Jones Industrial Average naik 3,6%. Metrik Megacaps “Magnificent Seven” juga mencapai rekor tertinggi, dipimpin oleh kebangkitan Tesla Inc. Sebesar 15%. Saham Trump Media and Technology Group melonjak 5,9%. Dalam beberapa jam terakhir, Qualcomm, penjual prosesor ponsel pintar terbesar di dunia, menyampaikan perkiraan penjualan yang optimis.
Dengan banyaknya investor yang bersiap menghadapi ketidakpastian dalam jangka waktu yang lama, mendapatkan kejelasan tentang hasilnya akan memberikan kelegaan, menurut Keith Lerner dari Truist Advisory Services Inc. Dia mengatakan pasar saat ini tampaknya lebih fokus pada aspek positif dari agenda Trump. Dengan berkurangnya fokus pada potensi tarif dan hasil kebijakan yang lebih luas.
Dia mencatat bahwa pasar memperkirakan sebagian besar hal-hal positif saat ini, meskipun latar belakangnya rumit, dan bahwa suku bunga, kekhawatiran defisit, potensi penurunan suku bunga The Fed, dan tarif pada akhirnya dapat memberikan penyeimbang terhadap guncangan harga bullish yang terjadi saat ini. “Namun, banyak bukti dalam penelitian kami menunjukkan bahwa pasar bullish masih memiliki sisa, dan kami berkomitmen untuk memperbaiki pasar yang mendasarinya.”
Di Macquarie, Thierry Wiesmann mengatakan para pedagang harus berhati-hati dalam mendorong “cerita hasil panen terlalu jauh.”
“Jika ada kejutan yang datang dari Trump dalam beberapa bulan ke depan (setidaknya dibandingkan dengan ekspektasi yang berlebihan), hal tersebut adalah mengenai pengekangan fiskal – bukan ketidakbertanggungjawaban fiskal. Ketika pasar menyadari hal ini, imbal hasil UST jangka panjang dapat stabil atau menurun.
Bagi Mark Haefele dari UBS Global Wealth Management, penjualan obligasi sudah keterlaluan. The Fed diperkirakan akan tetap berada pada jalur menuju suku bunga yang lebih rendah.
Pejabat Fed diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuannya pada hari Kamis sebesar seperempat poin persentase, sebuah langkah yang akan mengikuti penurunan setengah poin pada bulan September. Mereka memperkirakan pemotongan seperempat poin lagi tahun ini, pada bulan Desember, dan tambahan pemotongan penuh pada tahun 2025, menurut perkiraan median yang dirilis pada bulan September.
“The Fed kemungkinan masih akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Kamis dan kemungkinan akan memangkas lagi pada bulan Desember,” kata Yong-Yu Ma dari BMO Wealth Management. “Saat kita memasuki tahun 2025, kami pikir mungkin saja kita hanya akan melihat dua atau tiga pemotongan pada tahun ini, tergantung pada kombinasi kebijakan dan pertumbuhan yang terjadi.”
Komposisi Kongres juga akan menjadi kunci untuk bergerak maju.
Harapan Partai Demokrat untuk mengendalikan Dewan Perwakilan Rakyat AS semakin berkurang, dan Partai Republik semakin yakin bahwa mereka akan mempertahankan kendali terpadu di Washington menjelang pertarungan besar tahun depan mengenai pemotongan pajak dan belanja negara. Partai Demokrat memerlukan perolehan bersih hanya empat kursi di DPR untuk merebut mayoritas tipis dari Partai Republik, namun perolehan GOP dalam pemilu di Pennsylvania, Michigan, dan North Carolina mengimbangi kekalahannya di New York, menempatkan partai tersebut unggul dalam upayanya mempertahankan kendali atas DPR. ruangan. .
“Gelombang merah,” yang terdiri dari kendali Partai Republik atas cabang eksekutif dan legislatif, hanya terjadi delapan kali sejak Perang Dunia II, menurut Sam Stovall dari CFRA.
Dalam skenario ini, katanya, S&P 500 mencatat rata-rata kenaikan harga tahunan tertinggi untuk presiden Partai Republik sebesar 12,9%, disertai dengan pengulangan kenaikan sebesar 75%. Pengembalian terbaik di bawah presiden Partai Demokrat hanya terjadi enam kali dalam skenario Kongres yang terpecah, dengan S&P 500 memperoleh harga rata-rata sebesar 16,6% dan naik 83% sepanjang waktu.
“Dengan asumsi DPR memilih Partai Republik, kami memperkirakan hasil ‘sweep merah’ akan berjalan dengan cara yang mirip dengan pedoman tahun 2016 tetapi pada tingkat yang lebih rendah mengingat latar belakang ekonomi yang lebih matang dan penilaian ekuitas yang lebih tinggi,” kata Jeff Schulz dari ClearBridge Investments. . “Naluri bisnis dapat dihidupkan kembali dengan pendekatan Trump yang pro-bisnis.”
Hal ini dapat menyebabkan belanja modal dan lingkungan investasi yang lebih kuat, kata Schulz. Sistem perpajakan yang lebih ramah bisnis, perpanjangan penuh dari Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Ketenagakerjaan, dan sedikit peraturan harus mengatasi potensi hambatan dari kenaikan tarif dan pengurangan imigrasi terhadap keuntungan perusahaan.
“Kami memperkirakan kepemimpinan siklus ini akan terus berlanjut dalam beberapa bulan mendatang karena pasar memperkirakan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dan penyampaian pendapatan yang lebih baik dari kelompok ini dibandingkan perkiraan saat ini,” kata Schulz.
Saham-saham mencapai titik tertinggi baru seiring meningkatnya taruhan ‘red sapuan’.
“Penggerak makro yang menguntungkan terus mendominasi, dan prospek kemenangan Partai Republik serta pemotongan pajak menambah antusiasme pasar,” kata Ma dari BMO. “Hal ini mungkin akan berkurang dalam beberapa minggu mendatang dengan rincian lebih lanjut mengenai kebijakan tarif atau kenaikan imbal hasil Treasury jangka panjang yang berkelanjutan, namun selama dua tahun terakhir kami telah mengatakan bahwa lingkungan kondusif terhadap risiko dan hal tersebut tetap terjadi.”
Selain itu, ia mencatat bahwa prospek perpanjangan pemotongan pajak pribadi di bawah pemerintahan Partai Republik hanya sedikit positif bagi pasar saham. “Pemotongan pajak perusahaan jauh lebih penting, dan meskipun ada janji untuk berbuat lebih banyak dalam hal ini, hal ini disertai dengan kondisi yang tidak jelas, termasuk persyaratan agar perusahaan tetap menjalankan operasi manufaktur di Amerika Serikat,” Ma menyimpulkan.
Reli pasar saham yang dipicu oleh kemenangan presiden Trump memicu sinyal beli untuk reksa dana berbasis peraturan, sehingga menambah kekuatan reli tersebut.
“Reli akhir tahun dimulai hari ini dan mungkin lebih tinggi dari perkiraan investor,” Scott Rubner, spesialis taktis di Goldman Sachs Group, menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Rabu. Di balik hal ini, ia mengutip “pelepasan lindung nilai pemilu, leverage ulang, pembelian kembali, FOMO, dan Fana,” sejenis pembelian yang terkait dengan berakhirnya kontrak opsi secara berkala.
Dana yang dikendalikan volatilitas diperkirakan akan membeli $50 miliar saham AS bulan depan dan total $110 miliar hingga Januari, menurut analisis Nomura.
“Pasar membenci ketidakpastian, dan kini setelah pemilu resmi berakhir, saham-saham naik hari ini,” kata Ryan Detrick dari Carson Group. “Optimisme terhadap pemotongan pajak, The Fed yang masih pesimistis, dan potensi perekonomian adalah salah satu penyebabnya, namun kenyataannya perekonomian sangat kuat sepanjang tahun, jadi ini bukanlah hal yang baru adalah cara yang harus dilakukan.”
Di Ameriprise, Anthony Saglimbini mengatakan semangat hewan hingga akhir tahun dapat mendorong rata-rata saham utama lebih tinggi karena beban pemilu dihilangkan dan investor berupaya menggunakan kelebihan uang untuk berinvestasi di saham.
“Akhirnya, Saham AS Anda mungkin melihat dampak positif tidak hanya dari hasil pemilu tetapi juga penurunan dalam lindung nilai volatilitas, perusahaan-perusahaan yang bangkit dari periode penghentian pembelian kembali (buyback) seiring dengan berakhirnya musim pendapatan, dan faktor musiman yang kuat pada kuartal keempat (khususnya pada tahun-tahun pemilu).
Chris Sinek dari Wolfe Research mengatakan dia tetap bullish pada saham hingga akhir tahun.
“Dengan kemenangan Donald Trump sebagai presiden Amerika Serikat yang ke-47, kami yakin pasar akan sangat mendukung lembaga keuangan, industri (transportasi), energi, dan mata uang kripto AS saat ini dan hingga akhir tahun ini,” katanya juga berkinerja lebih baik dengan kinerja semifinal. Dalam hal gaya, kami memegang nilai, bobot yang sama, batasan kecil, dan tertinggal YTD.
