Meningkatnya angka gagal bayar pinjaman ritel di India karena praktik pemberian pinjaman yang agresif juga terjadi di pasar saham, dan para analis mengkhawatirkan potensi dampaknya terhadap perekonomian yang lebih luas.
Kekhawatiran meningkat setelah pemberi pinjaman diikutsertakan Kotak Mahindra Bank Ltd dan IndusInd Bank Ltd melaporkan tekanan yang lebih tinggi pada pinjaman tanpa jaminan selama laporan laba kuartal kedua mereka, sehingga menyebabkan harga saham melemah. Rasa sakitnya lebih akut di perusahaan-perusahaan seperti Bank Keuangan Mikro Ujjivan Ltd., yang berfokus pada pinjaman kecil, dengan sahamnya turun lebih dari 30% tahun ini.
Pertumbuhan pinjaman pribadi melambat karena bank sentral tahun lalu membatasi praktik pinjaman berisiko setelah lonjakan kredit pascapandemi. Dampaknya berdampak pada pasar dan keuntungan perusahaan, sehingga memberikan dampak yang lebih besar bagi negara dengan pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia ini.
“Masalahnya akan terus berlanjut setidaknya selama dua kuartal ke depan dan biaya kredit akan tetap tinggi,” kata Yuvraj Chaudhary, analis di Anand Rathi Securities. “Jika permintaan pinjaman ini tidak meningkat pada musim liburan ini, tekanannya bisa bertahan lebih lama.” Chaudhary kekurangan berat badan di luar angkasa.
November lalu, Reserve Bank of India meminta bank untuk mengalokasikan lebih banyak modal ke kredit konsumen tanpa jaminan, termasuk pinjaman kecil, karena regulator semakin khawatir jika peminjam membeli barang-barang yang tidak mampu mereka beli. Tingginya biaya pinjaman, ditambah dengan gangguan penagihan selama pemilihan federal antara bulan April dan Juni, menyebabkan serangkaian tunggakan.
Pada bulan Agustus, pertumbuhan pinjaman pribadi melambat menjadi 14% dari lebih dari 30% pada periode yang sama tahun lalu. Ujjivan Bank Small Finance Ltd dan IIFL Finance Ltd memperingatkan dalam laporan pendapatan bulan lalu bahwa mereka memperkirakan situasi sulit akan terus berlanjut di kuartal mendatang.
Pedagang sudah menuju pintu keluar. Saham pemberi pinjaman keuangan mikro seperti Fusion Finance Ltd dan Spandana Sphoorty Financial Ltd telah anjlok lebih dari 60% sepanjang tahun ini, berbeda dengan kenaikan 15% pada indeks BSE 500 pada periode tersebut.
Pelaku swasta juga merasakan dampaknya. Arohan Financial Services Pvt, yang utamanya memberikan pinjaman kepada perempuan yang kurang beruntung secara finansial, menunda penawaran umum perdananya. Hal ini menyusul perintah Reserve Bank of India bulan lalu yang meminta sekelompok pemberi pinjaman bayangan untuk berhenti memberikan pinjaman baru karena tingginya suku bunga yang mereka bebankan kepada nasabah.
Perlambatan pinjaman juga berarti menurunnya permintaan konsumen untuk pembelian tiket dalam jumlah besar seperti mobil. Pendapatan yang mengecewakan dari beberapa produsen mobil menempatkan sektor ini di antara sektor dengan kinerja terburuk di bulan Oktober. Saham konsumen utama Hindustan Unilever dan jaringan ritel Avenue Supermarts juga jatuh di tengah kekhawatiran serupa setelah laporan keuangan kuartal kedua mereka.
“Konsumsi telah menderita akibat kebijakan yang condong ke arah pertumbuhan yang didorong oleh IR,” kata Madhavi Arora, kepala ekonom di perusahaan jasa keuangan Emkay Global. Dia menambahkan bahwa gagal bayar (default) mendapatkan momentum di tengah melambatnya pertumbuhan upah di daerah perkotaan, sementara upah di daerah pedesaan belum meningkat secara signifikan. “Pengeluaran diskresi pasti akan terpengaruh.”
