Pemerintah Federal Nigeria mengumpulkan N264,527 miliar dalam lelang obligasi bulan September, menurut Kantor Manajemen Utang (DMO).
Lelang yang diadakan pada tanggal 23 September 2024 ini membuka kembali tiga tahap obligasi Pemerintah Federal Nigeria (FGN): 19,30% FGN APR 2029 (obligasi 5 tahun), 18,50% FGN FEB 2031 (obligasi 7 tahun), dan 19,89% FGN Mei 2033 (obligasi 9 tahun).
Pada bulan Agustus 2024, pemerintah menawarkan obligasi dengan durasi dan jumlah yang sama, namun total pemesanan lebih tinggi yaitu N460,182 miliar, dibandingkan dengan N414,881 miliar pada bulan September.
Hal ini mencerminkan penurunan total langganan sebesar 9,8% dari bulan ke bulan, dengan penurunan terbesar pada obligasi 9 tahun FGN Mei 2033 sebesar 19,89%, yang menyebabkan penurunan langganan dari N375,083 miliar di bulan Agustus menjadi N337,347 miliar di bulan September . Jumlah yang dialokasikan juga menurun secara signifikan dari N374.751 miliar pada bulan Agustus menjadi N264.527 miliar pada bulan September, menunjukkan penurunan sebesar 29,4% dalam total dana yang dikumpulkan.
Meskipun terjadi penurunan alokasi pada bulan September, hasil ini menunjukkan permintaan yang terus berlanjut, terutama untuk instrumen-instrumen yang berjangka waktu lebih panjang.
Detail hasil lelang
Dalam lelang kali ini, ditawarkan sebesar 70 miliar naira untuk obligasi bertenor 5 tahun dan 7 tahun, sedangkan untuk obligasi bertenor 9 tahun ditawarkan sebesar 50 miliar naira.
Obligasi FGN Mei 2033 dengan tingkat bunga 19,89% menarik pemesanan tertinggi, dengan total penawaran N337,347 miliar dibandingkan penawaran sebesar N50 miliar. Dari tawaran tersebut, N230,716 miliar dialokasikan pada tingkat marjinal 20,05%.
Obligasi FGN FEB 2031 18,50% menerima pemesanan sebesar N54,979 miliar, dengan N31,079 miliar dialokasikan pada tingkat marjinal 19,99%.
Pada spektrum yang lebih pendek, obligasi FGN APR 2029 dengan tingkat suku bunga 19,30% mendapatkan penawaran senilai N22,555 miliar, dengan N2,732 miliar dialokasikan pada tingkat marjinal 19,00%.
Tarif lebih rendah
Pada lelang obligasi bulan September, suku bunga marjinal di seluruh jangka waktu obligasi lebih rendah dibandingkan suku bunga bulan sebelumnya. Untuk obligasi 5 tahun (19,30% FGN APR 2029), marginal rate pada bulan Agustus sebesar 20,30%, sedangkan pada bulan September turun menjadi 19,00%. Hal ini mencerminkan penurunan tingkat marjinal sebesar 6,40% dari bulan Agustus hingga September.
Demikian pula obligasi 7 tahun (18,50% FGN FEB 2031) mengalami penurunan suku bunga marjinal dari 20,90% di bulan Agustus menjadi 19,99% di bulan September. Hal ini berarti penurunan suku bunga marjinal sebesar 4,35%, sekali lagi menunjukkan kondisi pinjaman yang lebih menguntungkan bagi pemerintah karena investor bersedia menerima imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan bulan sebelumnya.
Penurunan suku bunga terbesar terjadi pada obligasi 9 tahun (FGN 19,89% Mei 2033), dimana marginal rate turun dari 21,50% pada bulan Agustus menjadi 20,05% pada bulan September. Ini mewakili penurunan harga sebesar 6,74%.
Penurunan suku bunga menunjukkan bahwa pemerintah mampu memperoleh pembiayaan untuk jangka waktu tersebut dengan biaya yang sedikit lebih rendah, sehingga dapat membantu mengurangi kewajiban pembayaran utang.
Apa yang harus Anda ketahui
Penurunan tingkat berlangganan dan tingkat suku bunga marjinal mencerminkan meningkatnya kehati-hatian di kalangan investor, yang mungkin merespons kondisi ekonomi yang lebih luas atau mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka. Namun, tingginya permintaan terhadap obligasi jangka panjang menunjukkan bahwa investor masih memandang obligasi pemerintah sebagai investasi yang aman, terutama dengan imbal hasil yang ditawarkan relatif tinggi. Bagi pemerintah federal, tingkat langganan yang lebih rendah mungkin mengindikasikan lingkungan likuiditas yang semakin ketat atau pilihan investasi yang bersaing, namun besarnya dana yang dikumpulkan pada bulan September menunjukkan bahwa program pinjaman tetap berada pada jalurnya.
Suku bunga marjinal yang lebih rendah juga menunjukkan bahwa pemerintah mampu memperoleh pembiayaan dengan suku bunga yang sedikit lebih murah, sehingga dapat memitigasi biaya pembayaran utang secara keseluruhan.
