Pengamat RBI khawatir tentang siapa yang akan memutuskan suku bunga dalam dua minggu, sebuah pertemuan penting ketika gelombang pelonggaran global dimulai.
Tiga dekade Anggota eksternal Dari Reserve Bank of India Kebijakan moneter Komite ini akan berakhir pada tanggal 4 Oktober, hanya beberapa hari sebelum konferensi Komite Kebijakan Moneter Diperkirakan akan bertemu dan membuat keputusan mengenai tingkat suku bunga pada 9 Oktober. Panitia seleksi yang ditunjuk pemerintah tidak mengungkapkan calon potensial atau kapan mereka akan mengumumkan nama-nama anggota baru Komite Kebijakan Moneter.
Penundaan penunjukan ini berisiko mengulangi apa yang terjadi pada tahun 2020, ketika Reserve Bank of India harus menunda keputusan suku bunganya karena anggota komite baru tidak ditunjuk tepat waktu. Ketidakpastian juga membayangi siapa yang akan memimpin RBI mulai tahun depan, dengan kedua gubernur tersebut terikat kontrak Shaktikanta Das Wakilnya yang bertanggung jawab atas kebijakan moneter, Michael Batra, akan habis masa jabatannya dalam beberapa bulan mendatang.
“Perpanjangan dan penunjukan kembali harus diselesaikan dan diumumkan jauh sebelumnya untuk menghindari penundaan di menit-menit terakhir. Ketegangan yang tidak semestinya dalam penunjukan penting meresahkan dan mengganggu,” kata Shubada M. Rao, pendiri QuantEco Research yang berbasis di Mumbai. ” katanya. Untuk pasar keuangan yang mencari sinyal tentang kelanjutan kebijakan.”
Komite kebijakan RBI terdiri dari tiga anggota eksternal—biasanya ekonom terkenal dari dunia akademis atau keuangan—dan tiga pejabat RBI, yang terdiri dari gubernur, wakil gubernur yang bertanggung jawab atas kebijakan moneter, dan pejabat lain, biasanya CEO. Direktur Departemen Kebijakan Moneter.
Kontrak Das yang sudah diperpanjang satu kali selama tiga tahun, akan berakhir pada 9 Desember dan Patra akan mengakhiri masa jabatannya pada 14 Januari. Baik pemerintah maupun Reserve Bank of India belum mengindikasikan apakah mereka akan tetap pada posisinya.
MPC terjun
Anggota Komite Kebijakan Moneter Eksternal yang mengakhiri masa jabatannya bulan depan bersikap lebih dovish dibandingkan rekan-rekan mereka di RBI pada pertemuan suku bunga baru-baru ini. Baik Goyal dan Varma memberikan suara mendukung penurunan suku bunga dalam dua pertemuan terakhir. Bhide menyampaikan kekhawatirannya mengenai dampak suku bunga yang lebih tinggi terhadap pertumbuhan ekonomi, meskipun ia memberikan pendapat yang sejalan dengan para pejabat RBI.
Para analis mengatakan India harus mengikuti contoh bank sentral lain dalam menerapkan proses yang lebih transparan dalam memilih kandidat utama. Di Bank of England, misalnya, empat anggota eksternal Komite Kebijakan Moneter ditunjuk melalui proses terbuka dan publik di mana pelamar diidentifikasi sebelum seleksi dilakukan.
“Mengapa ada begitu banyak kerahasiaan” mengenai penunjukan di Reserve Bank of India, tanya Amol Agrawal, yang belajar ekonomi di Universitas Ahmedabad. “Mereka adalah anggota luar, dan tidak bisa ditunjuk seperti orang dalam. Apa gunanya tidak menyebutkan nama anggota, dan tidak mengikuti proses yang terbuka dan transparan?
Sebuah panitia seleksi – dipimpin oleh Das, Sekretaris Kabinet TV Somanathan dan Menteri Urusan Ekonomi Ajay Seth – memilih anggota eksternal MPC. Kantor Perdana Menteri Narendra Modi telah menerima persetujuan akhir mengenai postingan tersebut.
Reserve Bank of India dan Kantor Perdana Menteri tidak segera menanggapi email yang meminta informasi lebih lanjut.
Pejabat penting di Reserve Bank of India biasanya ditunjuk lebih awal, kecuali pada bencana tahun 2020, yang sebagian disebabkan oleh gangguan selama pandemi.
“Meskipun kejelasan selalu diterima, saya pikir selama para kandidat diperiksa dengan benar dan diumumkan dalam jangka waktu yang wajar, kami tidak merasa ada dampak material apa pun terhadap proses pengambilan keputusan,” kata Rahul Bajoria, ekonom di Bank of Amerika Corp. .
Sebelum Komite Kebijakan Moneter ditunjuk pada tahun 2016, tingkat suku bunga ditentukan sepenuhnya oleh gubernur. Meskipun pembuatan kebijakan saat ini lebih berbasis konsensus, gubernur masih memiliki hak veto untuk memecahkan kebuntuan dalam enam anggota Komite Kebijakan Moneter.
Perubahan kepemimpinan Reserve Bank of India dapat menyebabkan perubahan besar dalam kebijakan moneter. Urjit Patel, yang menjabat sebagai gubernur RBI sebelum Das menjabat pada bulan Desember 2018, adalah seorang politikus yang agresif, menolak seruan untuk menurunkan suku bunga bahkan ketika inflasi turun ke rekor 1,46% pada bulan Juni 2017. Pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter pertama Das pada bulan Februari 2019, dia segera menurunkan suku bunga dalam sebuah langkah yang mengejutkan.
Das kini menghadapi seruan untuk menurunkan suku bunga seiring dengan perubahan kebijakan bank sentral global dan perekonomian menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Gubernur telah berulang kali mengatakan bahwa dia belum mempertimbangkan penurunan suku bunga dan ingin melihat inflasi turun ke target 4% dan tetap berada di sana.
Jika anggota MPC yang baru ditunjuk sebelum pertemuan MPC bulan Oktober, para analis memperkirakan mereka tidak akan memiliki cukup waktu untuk memahami isu-isu yang memerlukan penurunan suku bunga. Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan Reserve Bank of India kemungkinan akan mundur pada bulan Desember.
“MPC sepertinya tidak akan melakukan perubahan besar pada bulan Oktober, karena anggota internal RBI tetap tidak berubah untuk saat ini, dan Gubernur Das memiliki hak suara jika terjadi hasil yang sama,” kata Sumita Sharma Deveshwar, Ekonom di GlobalData.TS pegadaian.
