India diperkirakan relatif tidak terpengaruh oleh gejolak keuangan global yang mungkin terjadi akibat perang perdagangan AS-Tiongkok pada tahun 2025, menurut laporan Goldman Sachs.
Laporan tersebut menyatakan bahwa prospek pertumbuhan struktural jangka panjang India akan tetap kuat meskipun ketidakpastian global terus berlanjut.
Namun, laporan tersebut menyoroti bahwa siklus perlambatan pertumbuhan diperkirakan akan terjadi, dengan PDB negara tersebut diperkirakan akan melambat setiap tahunnya menjadi 6,3% pada tahun 2025.
“Sementara perlambatan pertumbuhan siklis memerlukan pelonggaran kondisi moneter dalam pandangan kami, skenario ‘dolar yang lebih kuat’ berarti bahwa RBI kemungkinan akan bergerak dengan hati-hati,” katanya.
Perlambatan ini diperkirakan disebabkan oleh berlanjutnya konsolidasi fiskal dan pengetatan pertumbuhan kredit akibat langkah-langkah makroprudensial yang diambil oleh Reserve Bank of India (RBI). Pertumbuhan pinjaman ritel mungkin juga lemah, meskipun suku bunga lebih rendah, akibat pengetatan ini.
Selain itu, laporan tersebut memperkirakan kebijakan moneter bank sentral akan tetap dovish pada tahun 2025, dengan penurunan suku bunga diperkirakan dimulai pada kuartal pertama dan penurunan keseluruhan sebesar 50 basis poin pada pertengahan tahun.
Mengingat kekuatan dolar AS dan ketidakpastian mengenai perdagangan global, Reserve Bank of India diperkirakan akan mengadopsi pendekatan dovish, meskipun terdapat seruan untuk kebijakan moneter yang lebih akomodatif untuk merangsang pertumbuhan.
Meskipun inflasi diperkirakan akan memenuhi target RBI tahun depan, ruang lingkup penurunan suku bunga diperkirakan terbatas. Reserve Bank of India kemungkinan akan mengadopsi pendekatan terukur, menjaga kebijakan moneter mendekati tingkat nominal netral, yang diperkirakan sekitar 6 persen.
Laporan tersebut juga menunjukkan penurunan suku bunga repo sebesar 0,25% pada bulan Februari 2025, diikuti penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada bulan April. RBI juga diperkirakan akan menjaga kelebihan likuiditas, yang akan menyebabkan penurunan suku bunga antar bank semalam menjadi 5,75%, yang berarti penurunan 75 basis poin dari level saat ini sebesar 6,50%.
umumnya, Laporan Goldman Sachs Perekonomian India diperkirakan akan tetap tangguh dalam menghadapi ketegangan perdagangan global, yang mencerminkan kemampuannya dalam menahan guncangan eksternal.
