India Baru Komite Kebijakan Moneter Semoga membuka jalan bagi Mengurangi tingkat bunga Pada hari Rabu, dengan dimulainya gelombang pelonggaran global dan perlambatan pertumbuhan di negara-negara dengan pertumbuhan tercepat di dunia.
Sementara sebagian besar dari 35 ekonom dalam survei Bloomberg memperkirakan enam anggota Reserve Bank of India Komite Kebijakan Moneter Untuk menjaga suku bunga repo tidak berubah di angka 6,5%, banyak yang memperkirakan suku bunga akan beralih ke sikap “netral” untuk pertama kalinya sejak Juni 2019 dari pandangan hawkish saat ini.
Ini merupakan pertemuan pertama yang diadakan oleh komite kebijakan baru setelah penunjukan tiga anggota eksternal pada pekan lalu, yang merupakan ekonom ternama dengan latar belakang akademis dan keuangan.
Gubernur Shaktikanta Das sejauh ini menolak seruan untuk menurunkan suku bunga, dan menyatakan kekhawatirannya bahwa kenaikan harga pangan akan mencegah inflasi tetap berada pada tingkat target 4% secara berkelanjutan. Namun, dengan Bank Sentral AS yang kini melakukan perubahan dan bank sentral lainnya juga akan memangkas suku bunganya, tekanan terhadap RBI untuk melakukan hal yang sama semakin meningkat, terutama setelah curah hujan yang baik dan ekspektasi akan musim yang baik.
Perubahan kebijakan Reserve Bank of India dapat membuka jalan bagi penurunan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Desember, menurut ekonom di HSBC Plc.
“Kami yakin RBI tidak akan mendapatkan keuntungan jika menunggu lebih lama lagi,” tulis Pranjul Bhandari dan Ayushi Chaudhary dalam sebuah catatan. Mereka mengharapkan pemotongan seperempat poin lagi pada pertemuan bulan Februari, sehingga membuat tingkat repo menjadi 6%.
Berikut adalah beberapa isu utama yang perlu diperhatikan dalam pernyataan kebijakan pukul 10 pagi:
Tiga anggota eksternal baru telah bergabung dengan Komite Kebijakan Moneter, meskipun hanya satu dari mereka – Sujata Bhattacharya, mantan kepala ekonom di Axis Bank Limited – yang baru-baru ini secara terbuka menyatakan pandangannya mengenai inflasi dan pertumbuhan, dan baru-baru ini menyerukan Reserve Bank of India untuk melakukan pemotongan. suku bunga.
Namun, para ekonom mengatakan anggota baru tersebut kemungkinan tidak akan memberikan suara menentang tiga pejabat RBI lainnya di Komite Kebijakan Moneter secepat ini.
“Mereka mungkin setuju dengan pandangan RBI untuk beberapa waktu. Namun, data jangka pendek yang masuk lebih beragam, dan risiko pertumbuhan tampaknya cenderung ke arah negatifnya,” kata Rahul Bajoria, ekonom di Bank of America. Dia mengharapkan adanya pergeseran posisi politik.
Dalam dua pertemuan Komite Kebijakan Moneter terakhir, anggota eksternal Ashima Goyal dan Jayanth Varma memberikan suara mendukung penurunan suku bunga, dan mengatakan bahwa desakan RBI untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi telah menghambat pertumbuhan.
Ada kesepakatan bahwa Reserve Bank of India perlu beralih dari sikap hawkishnya ke pelonggaran kebijakan moneter. Konsensus mengharapkan pemotongan pertama pada bulan Desember. Kami pikir itu akan terjadi pada ulasan 9 Oktober. Tiga anggota eksternal baru MPC, bersama dengan anggota RBI, kemungkinan besar akan fokus pada perkembangan terkini – penurunan suku bunga besar-besaran yang dilakukan The Fed dan permusuhan di Timur Tengah yang meningkatkan risiko rantai pasokan.
Abhishek Gupta, ekonom India
– Abhishek Gupta, ekonom India
Nada inflasi mungkin akan mereda
Kaushik Das, ekonom di Deutsche Bank, mengatakan Reserve Bank of India kemungkinan akan tetap berpegang pada pertumbuhan tahun fiskal dan ekspektasi inflasi masing-masing sebesar 7,2% dan 4,5%, meskipun ada peluang untuk merevisi perkiraan IHK triwulanannya, terutama di tahun ini. periode dari Juli hingga September. Bank AG.
Dia menambahkan bahwa Bank Sentral memperkirakan inflasi akan mencapai 4,4% selama periode ini, namun angka sebenarnya mungkin lebih rendah, pada kisaran 4-4,1%.
India mengalami hujan monsun terbaik, yang mengairi sekitar setengah lahan pertanian negara itu, sejak tahun 2020, sehingga membuka jalan bagi panen raya seperti beras, dan meningkatkan prospek ekonomi di daerah pedesaan.
Sejak keputusan suku bunga terakhir, data resmi menunjukkan pertumbuhan ekonomi melambat menjadi 6,7% pada kuartal April-Juni, di bawah perkiraan bank sentral sebesar 7,1%, sementara tanda-tanda penurunan konsumsi perkotaan semakin meningkat.
Pasar obligasi bisa meningkat
Tanda-tanda sikap dovish dari bank sentral, seperti penyesuaian kebijakan, dapat membuat obligasi lebih tinggi. Trader juga mencermati potensi perubahan yang mungkin mengindikasikan melemahnya kondisi likuiditas di sistem perbankan. Imbal hasil telah turun sekitar 40 basis poin dari puncak tahun ini sebesar 7,25% di tengah harapan pelonggaran RBI.
“Langkah RBI selanjutnya adalah menurunkan suku bunga,” kata Nathan Sribalasundaram, ahli strategi suku bunga di Nomura Holdings di Singapura. “Penawaran dan permintaan yang menguntungkan, persyaratan investasi bank, dan permintaan investor asing akan menyebabkan tingkat pengembalian yang lebih rendah.”
