Pergerakan harga baru-baru ini menunjukkan bahwa Ethereum telah mundur secara signifikan karena Bitcoin memperoleh keunggulan harga terbesar dibandingkan ekosistem altcoin dalam sejarah baru-baru ini.
Bitcoin sekitar satu triliun dolar lebih tinggi dari Ethereum, yang jatuh ke level terendah sejak awal tahun 2021.
Bitcoin diperdagangkan sekitar $68,000 pada hari Senin, dengan nilai pasar $1.34 triliun, menurut data Binance.
Di sisi lain, kapitalisasi pasar altcoin terkemuka adalah sekitar $300 miliar.
Hal ini menempatkan rasio ETH/BTC pada titik terendah hanya 0,037, yang terakhir diamati pada April 2021, menyusul pertumbuhan pesat Ethereum selama 12 bulan sebelumnya. Ethereum menunjukkan pola harga yang mirip dengan altcoin besar lainnya selama pasar bullish sebelumnya: nilainya meningkat ketika Bitcoin meningkat.
Pertumbuhan permintaan institusional yang lebih lambat terhadap Ethereum dibandingkan dengan Bitcoin merupakan faktor utama yang berkontribusi terhadap kesenjangan kinerja yang terus berlanjut ini. Peluncuran ETF spot Ethereum pada Juli 2024 menimbulkan respons beragam dan tidak mengubah tren musim panas secara signifikan.
Menurut laporan penelitian Kaiko, minat terbuka terhadap Bitcoin CME berjangka, yang berfungsi sebagai proxy untuk kepentingan institusional, baru-baru ini mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Sebaliknya, open interest pada kontrak berjangka Ethereum di Chicago Mercantile Exchange relatif kecil yaitu 7.300 kontrak ($970 juta). Ini berarti pasar kurang berkembang dan minat institusional terhadap masa depan Ethereum jauh lebih sedikit.
Platform kontrak pintar terkemuka kehilangan lebih dari setengah nilainya dibandingkan dengan Bitcoin setelah pembaruan Penggabungan Ethereum yang telah lama ditunggu-tunggu pada bulan September 2022, bahkan ketika seluruh pasar mata uang kripto kemudian meningkat nilainya dalam dolar AS.
Bitcoin telah menjadi jantung dari beberapa katalis paling bullish dalam mata uang kripto selama beberapa tahun terakhir. Dengan kegagalan beberapa bank AS pada Maret 2023, investor berbondong-bondong beralih ke Bitcoin karena reputasinya sebagai “emas digital.” Kemudian, seiring dengan meningkatnya antisipasi untuk persetujuan ETF Bitcoin, harga Bitcoin naik selama beberapa bulan. Tren ini berlanjut pada tahun 2024 menyusul kesuksesan besar ETF.
Sejak diluncurkan pada bulan Juli, ETF Ethereum telah mengalami arus masuk bersih negatif karena kerugian dari Grayscale Ethereum Trust, tidak seperti ETF Bitcoin, yang telah menyerap hampir $20 miliar arus masuk bersih sejak debutnya.
Meskipun hasilnya buruk, pendukung online Ethereum tetap teguh. Solusi Layer 2 Ethereum menghilangkan rumor bahwa jaringan itu mahal dan lambat, pelatih Ethereum Anthony Sasal menekankan, menekankan bahwa pendukung yang ada bukan hanya “penunggang.”
Pedagang lebih memilih aset digital dengan beta yang lebih besar, sebagian karena kinerja ETH yang buruk setelah merger dan meningkatnya persaingan dari “pembunuh ETH” seperti Solana. Investor juga dapat mempelajari Ethereum melalui serangkaian solusi lapisan dua yang dibangun di jaringannya, yang memiliki kinerja jauh lebih baik daripada altcoin terkemuka.
Meskipun Bitcoin adalah mata uang kripto paling populer, ETH dapat memperoleh manfaat dari pemilu AS mendatang dengan mengurangi risiko peraturan. Selain itu, ekosistem Ethereum terus berkembang, yang mungkin berdampak pada proposisi nilai dan adopsi di masa depan.
