Para analis mengatakan potensi kesepakatan untuk membeli Intel dapat mempercepat diversifikasi Qualcomm tetapi akan membebani pembuat chip ponsel pintar tersebut dengan unit manufaktur semikonduktor yang merugi sehingga mungkin kesulitan untuk meningkatkan atau menjualnya.
Akuisisi ini juga akan menghadapi pengawasan antimonopoli yang ketat secara global karena akan menyatukan dua perusahaan chip penting dalam kesepakatan terbesar di sektor ini, sehingga menciptakan raksasa dengan pangsa kuat di pasar ponsel pintar, PC, dan server.
Saham Intel naik hampir 3% pada hari Senin, menyusul laporan media pada Jumat malam tentang pendekatan tahap awal Qualcomm terhadap pembuat chip yang sedang kesulitan tersebut. Saham Qualcomm turun 1,8 persen.
“Kesepakatan yang dikabarkan antara Qualcomm dan Intel menarik dalam banyak hal, dan dari sudut pandang produk murni, hal ini masuk akal karena mereka memiliki sejumlah lini produk yang saling melengkapi,” kata Bob O’Donnell, pendiri TECHnasis Research.
“Realitas kejadian ini sangat rendah. Selain itu, Qualcomm kemungkinan besar tidak ingin mengakuisisi seluruh produk Intel, dan mencoba memisahkan bisnis produk dari bisnis pengecoran saat ini tidak akan mungkin dilakukan,” katanya.
Intel yang pernah menjadi kekuatan dominan di industri semikonduktor, kini menghadapi salah satu periode terburuknya karena kerugian yang meningkat di unit manufaktur kontrak yang dibangunnya dengan harapan dapat menantang TSMC.
Kapitalisasi pasar Intel turun di bawah $100 miliar (sekitar Rs 8.36.313 crore) untuk pertama kalinya dalam tiga dekade karena perusahaan tersebut melewatkan ledakan AI generatif setelah mengalihkan investasi OpenAI.
Pada penutupan terakhir, kapitalisasi pasarnya kurang dari setengah dari Qualcomm, yang bernilai sekitar $190 miliar (sekitar Rs 15,88,934 crore).
Mengingat Qualcomm memiliki sekitar $7,77 miliar (sekitar Rs 64.980 crore) dalam bentuk tunai dan setara pada tanggal 23 Juni, para analis memperkirakan kesepakatan tersebut akan dibiayai sebagian besar melalui ekuitas dan akan sangat dilutif bagi investor Qualcomm, yang kemungkinan akan menimbulkan beberapa kekhawatiran.
Qualcomm, yang juga memasok Apple, telah mempercepat upaya untuk memperluas melampaui bisnis inti ponsel pintarnya dengan chip untuk industri termasuk mobil dan komputer di bawah kepemimpinan CEO Cristiano Amon. Namun mereka masih terlalu bergantung pada pasar telepon seluler, yang telah menderita dalam beberapa tahun terakhir karena penurunan permintaan setelah pandemi ini.
Sumber mengatakan kepada Reuters bahwa Amon secara pribadi berpartisipasi dalam negosiasi Intel dan sedang mempelajari berbagai opsi untuk mencapai kesepakatan bagi perusahaan.
Ini bukan pertama kalinya Qualcomm melakukan akuisisi besar-besaran. Perusahaan tersebut telah menawarkan untuk membeli Semikonduktor NXP saingannya seharga $44 miliar (sekitar Rs 3.67.973 crore) pada tahun 2016, tetapi membatalkan tawaran tersebut dua tahun kemudian setelah gagal mendapatkan persetujuan dari regulator Tiongkok.
Teka-teki pengecoran
Meskipun Intel merancang dan memproduksi chipnya sendiri yang memberi daya pada komputer pribadi dan pusat data, Qualcomm tidak pernah mengoperasikan pabrik chip. Ia menggunakan produsen kontrak seperti TSMC dan desain serta teknologi lain yang disediakan oleh Arm Holdings.
Qualcomm tidak memiliki pengalaman yang dibutuhkan untuk mendukung bisnis pengecoran Intel yang masih baru, yang baru-baru ini menyebut Amazon.com sebagai pelanggan besar pertamanya, menurut para analis.
“Kami tidak tahu mengapa Qualcomm akan menjadi pemilik terbaik atas aset tersebut,” kata Stacy Rasgon dari Bernstein.
Dia menambahkan: “Kami juga tidak melihat adanya skenario tanpa peraturan tersebut, kami rasa tidak ada orang lain yang benar-benar ingin menjalankan peraturan tersebut dan kami pikir penghapusan peraturan tersebut tidak mungkin dilakukan secara politis.”
Bisnis pengecoran Intel dipandang penting bagi tujuan Washington untuk mengembangkan produksi chip di dalam negeri. Perusahaan telah mendapatkan sekitar $19,5 miliar (sekitar Rs 1,63,079 crore) dalam bentuk hibah dan pinjaman federal berdasarkan Undang-Undang CHIPS untuk membangun dan memperluas pabrik di empat negara bagian AS.
Beberapa analis mengatakan Intel lebih memilih investasi luar daripada penjualan, merujuk pada langkah baru-baru ini untuk menjadikan bisnis pengecorannya lebih mandiri.
Apollo Global Management, yang sudah menjadi mitra fasilitas Intel di Irlandia, telah menawarkan investasi hingga $5 miliar (sekitar Rs 41.814 crore) di perusahaan tersebut, Bloomberg News melaporkan pada akhir pekan.
Ada kemungkinan bahwa Qualcomm juga memutuskan untuk membeli sebagian bisnis Intel, daripada seluruh perusahaan. Reuters melaporkan awal bulan ini bahwa mereka memiliki ketertarikan khusus pada unit desain komputer pribadi Intel.
© 2024 Bloomberg LP
