Ukuran inflasi yang dipantau secara ketat oleh Federal Reserve turun bulan lalu sebagai tanda bahwa tekanan harga terus mereda.
Harga naik 0,3% dari bulan Januari hingga Februari, pemerintah melaporkan pada hari Jumat, membalikkan kenaikan 0,4% pada bulan sebelumnya dan berpotensi menjadi tren yang menggembirakan bagi upaya terpilihnya kembali Presiden Biden. Dibandingkan dengan 12 bulan sebelumnya, harga naik 2,5% di bulan Februari, naik sedikit dari kenaikan tahunan sebesar 2,4% di bulan Januari.
Tidak termasuk biaya pangan dan energi yang fluktuatif, harga “inti” bulan lalu menunjukkan tekanan inflasi yang lebih rendah. Harga-harga ini naik sebesar 0,3% dari bulan Januari hingga Februari, turun dari 0,5% pada bulan sebelumnya. Harga inti hanya 2,8% lebih tinggi dibandingkan 12 bulan lalu – angka terendah dalam hampir tiga tahun – turun dari 2,9% pada bulan Januari. Para ekonom percaya bahwa harga inti adalah ukuran yang lebih baik untuk mengetahui kemungkinan jalur inflasi di masa depan.
Laporan hari Jumat menunjukkan bahwa lonjakan besar harga energi – naik 2,3% – mendorong harga komoditas secara keseluruhan sebesar 0,5% di bulan Februari. Sebaliknya, inflasi di bidang jasa – berbagai macam barang termasuk kamar hotel, makanan di restoran, layanan kesehatan dan tiket konser – melambat hingga meningkat sebesar 0,3%, dari kenaikan 0,6% di bulan Januari.
Inflasi tahunan, yang diukur dengan ukuran pilihan The Fed, turun pada tahun 2023 setelah mencapai puncaknya pada 7,1% pada pertengahan tahun 2022. Mengurangi kemacetan rantai pasokandan mengurangi biaya material, dan Masuknya pencari kerja Mempermudah pengusaha mengendalikan pertumbuhan upah, yang merupakan salah satu pendorong inflasi.
Namun inflasi masih tetap berada di atas target tahunan Federal Reserve sebesar 2%, dan jajak pendapat telah mengungkapkan ketidakpuasan masyarakat terhadap harga tinggi yang menekan keluarga Amerika meskipun upah rata-rata meningkat tajam.
Inflasi mulai meningkat pada musim semi tahun 2021 ketika perekonomian pulih dari resesi pandemi, membanjiri pabrik, pelabuhan, dan tempat pengiriman barang dengan pesanan. Pada bulan Maret 2022, The Fed mulai menaikkan suku bunga acuannya untuk mencoba memperlambat pinjaman dan belanja serta mendinginkan inflasi, yang pada akhirnya menaikkan suku bunga sebanyak 11 kali ke level tertinggi dalam 23 tahun. Tingkat suku bunga yang jauh lebih tinggi ini telah terbukti berhasil dalam membantu mengendalikan inflasi.
Namun, lonjakan biaya pinjaman bagi dunia usaha dan rumah tangga juga diperkirakan akan menyebabkan meluasnya PHK dan mendorong perekonomian ke dalam resesi. Hal ini tidak terjadi. Perekonomian telah tumbuh pada tingkat tahunan yang sehat 2% atau lebih selama enam kuartal berturut-turut. Pertumbuhan lapangan kerja kuat. Tingkat pengangguran tetap di bawah 4% selama 25 bulan berturut-turut, periode terpanjang sejak tahun 1960an.
Kombinasi dari meredanya inflasi, pertumbuhan yang kuat dan perekrutan tenaga kerja telah meningkatkan ekspektasi bahwa The Fed akan mencapai target yang sulit “pendaratan mulus” – Menjinakkan inflasi tanpa menyebabkan resesi. Jika inflasi terus menurun, The Fed kemungkinan akan mulai menurunkan suku bunga utamanya dalam beberapa bulan mendatang. Penurunan suku bunga, seiring berjalannya waktu, akan menurunkan biaya pinjaman rumah dan mobil, pinjaman kartu kredit, dan pinjaman usaha. Hal ini juga dapat membantu peluang terpilihnya kembali Biden.
Bahkan kenaikan harga konsumen sebesar 0,3% pada bulan Januari-Februari mungkin masih terlalu panas bagi para pejuang inflasi The Fed, kata Michael Pearce, ekonom di Oxford Economics. Bank sentral telah mengindikasikan bahwa mereka memperkirakan akan menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini, dan investor di Wall Street telah menantikan langkah tersebut. Pearce menulis bahwa penurunan suku bunga pada bulan Juni sekarang tampaknya lebih mungkin terjadi dibandingkan penurunan suku bunga pada bulan Mei yang ia dan rekan-rekannya di Oxford perkirakan sebelumnya.
The Fed cenderung memilih ukuran inflasi yang dirilis pemerintah pada hari Jumat – Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi – dibandingkan indeks yang lebih terkenal. Indeks Harga Konsumen. Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi berupaya memperhitungkan perubahan cara orang berbelanja ketika inflasi melonjak. Misalnya, hal ini dapat mencatat kapan konsumen beralih dari merek nasional yang lebih mahal ke merek toko yang lebih murah.
Secara umum, indeks PCE cenderung menunjukkan tingkat inflasi yang lebih rendah dibandingkan CPI. Hal ini sebagian disebabkan karena harga sewa yang tinggi, mempunyai beban CPI dua kali lipat dibandingkan dengan pengeluaran konsumsi pribadi.
Laporan pemerintah pada hari Jumat menunjukkan pendapatan orang Amerika naik 0,3% pada bulan Februari, turun tajam dari kenaikan 1% pada bulan Januari, yang didorong oleh kenaikan biaya hidup tahunan dalam Jaminan Sosial dan tunjangan pemerintah lainnya.
Weisman menulis untuk Associated Press.
